Investissement d'impact: passer du discours à la preuve

Le journal Les Echos a publié en novembre 2018 l'article co-écrit par Jean-Michel Severino, Emilie Debled, Elodie Nocquet et Clémence Bourrin s'engageant contre "l'impact washing". L'article est disponible en format tribune sous l'intitulé "Comment crédibiliser les investissements de type sociétaux".

L'article est par ailleurs diffusé dans sa version intégrale sur le blog "Making Finance work for Africa", en français et en anglais.

Découvrir la tribune dans les Echos

Télécharger l'article complet: en français | en anglais

Les points clés de l'article

• Le marché de « l’impact investment », ou « investissement d’impact », connait une forte croissance

• Le défi essentiel auquel va être confronté le marché de l’investissement d’impact est lié à cette forte croissance : comment, dans le foisonnement d’initiatives existantes, réussir à distinguer les démarches sérieuses, rigoureuses, résolument tournées vers l’intérêt général, des calculs opportunistes qui ne font que teinter des stratégies d’investissement classiques avec ce vernis d’impact, susceptible d’attirer de nouveaux financements ?

• Pour répondre à cette question, l'article revient sur la notion « d’intentionnalité », qui est au cœur de la définition de l’investissement d’impact mais qui revêt souvent un caractère déclaratif et ne se traduit pas toujours en actes

• Pour matérialiser de façon concrète cette intentionnalité, nous proposons une méthodologie articulée autour de trois « I » : Impact, Indicateurs et Incitations

• Si la soutenabilité financière est centrale dans la démarche de l’investissement d’impact, il est ainsi souvent nécessaire d’effectuer des arbitrages entre rendement de marché et impact

Focus sur la méthodologie des trois "I": Impact, Indicateurs & Incitations

Définir une thèse d'impact: toute démarche intentionnelle d’impact doit passer par une explicitation préalable de l’enjeu d’intérêt général à résoudre, qui réponde notamment aux questions suivantes : Quelle est la nature et l’ampleur du problème sociétal à résoudre ? Quelles activités d’investissement déployer pour y faire face ? Quelle est la population ou cible affectée ?

Identifier des indicateurs pertinents: S’il est réellement engagé dans une démarche d’impact, l’investisseur mettra en place des indicateurs clés de suivi (« KPIs ») pour évaluer ses impacts sur toute la chaine (ressources engagées, principaux résultats tangibles sur le terrain, principaux changements observés à l’échelle des entreprises financées et de leurs parties prenantes).

Mettre en place des mécanismes d'incitations, afin que les mécanismes de rémunération de l’équipe soient liés à la démonstration d’un engagement autour de l’impact. Ces démarches présentent l’avantage, pour les investisseurs et les gestionnaires de fonds, de définir une vision commune de l’impact à atteindre et d’en faire un sujet central de suivi et de gouvernance.

Auteurs

Jean-Michel Severino, Président d’Investisseurs & Partenaires

Président d’Investisseurs & Partenaires (I&P) depuis 2011, Jean-Michel Severino se consacre au secteur naissant de l’impact investing afin de soutenir l’essor des petites et moyennes entreprises en Afrique Subsaharienne. Un choix qui s’inscrit dans une carrière essentiellement tournée vers le développement international et son financement : M. Severino a notamment été Directeur du Développement au Ministère français de la Coopération, Vice-Président pour l’Asie de l’Est à la Banque Mondiale (1996-2000), et Directeur Général de l’Agence Française de développement (AFD) de 2001 à 2010.

Elodie Nocquet, Directrice ESG & Impact

Élodie Nocquet est responsable des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) et de la mesure d’impact chez I&P. Elle rejoint l’équipe en 2009, initialement en tant que Chargée d’Investissement. Elle met en place la politique ESG et Impact d’I&P en 2012 et accompagne depuis l’équipe et les entreprises partenaires dans l’amélioration des pratiques. Elle a pris part à plusieurs initiatives du secteur sur la mesure d’impact, au travers d’études de cas sur I&P pour la task force du G8 sur l’impact investment ou pour l’European Venture Philanthropy Association (EVPA).

Emilie Debled, Directrice Relations Extérieures et Développement

Emilie Debled est Directrice des Relations Extérieures et du Développement chez Investisseurs & Partenaires, qu’elle a rejoint en mai 2012. Elle est responsable de la communication, de l’évènementiel, des relations presse et des projets de plaidoyer. Elle est également en charge des partenariats et coordonne les campagnes de levées de fonds des différents véhicules promus par I&P.

Diplômée de l’EDHEC Business School en 2002, Emilie a acquis auparavant plus de dix ans d’expérience sur les enjeux de stratégie de marque et de communication notamment auprès de grands groupes bancaires européens et africains (Amundi AM, Natixis, BMCE Bank…), au sein des agences Carré Noir (Publicis Group) et W&Cie (groupe Havas).

Clémence Bourrin, Chargée Communication & Relations Extérieures

Clémence rejoint l'équipe d'I&P en avril 2015 en tant que chargée de communication et des relations extérieures. Elle s’occupe des activités de plaidoyer et des actions de communication d’I&P.

Avant de rejoindre I&P, Clémence a notamment travaillé en tant que chargée de fundraising et de communication au sein de l’ONG World Fair Trade Organization Asia, spécialisée dans le commerce équitable en Asie du Sud-Est. Clémence est diplômée d’un Master en Développement International de Sciences Po Paris.