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FASA (“Financing for Agri-SMEs in Africa”) has just made its first investment by committing $5 million to Catalyst Fund, a pan-African venture capital fund supporting entrepreneurs developing solutions to help communities adapt to the growing impacts of climate change, including droughts, extreme weather and food insecurity. This initial commitment helped attract additional public and private investors, allowing Catalyst Fund to reach $30 million in committed capital today.

This first investment marks an important step for FASA. Managed by a team based in four offices (Senegal, Ghana, Kenya, and France), FASA has already received over 100 fund applications at various stages of maturity and built an advanced pipeline of around 20 eligible funds across four main asset classes – early-stage SME funds, growth SME funds, venture capital, and debt vehicles.

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New funding to support agricultural SMEs in Africa

At the same time, France recently announced its decision to join the FASA initiative, joining Norway, the United Kingdom, and South Korea. France’s commitment is accompanied by interest from the agro-industrial private sector, with several groups active in Africa—members of the ALFA association—having already expressed their interest in contributing to FASA to increase the capital available for African agriculture.

This commitment will help increase the investment and technical assistance available for African agriculture, create synergies with existing French cooperation projects on the continent, and help mobilize private capital for agri-SMEs. 

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Le fonds-de-fonds FASA (« Financing for Agri-SMEs in Africa »), géré par I&P, réalise son premier investissement en engageant 5 millions de dollars dans Catalyst Fund. Ce financement contribuera à accélérer le développement de solutions innovantes d’adaptation climatique pour l’agriculture africaine, face à des défis croissants comme les sécheresses, les événements climatiques extrêmes et l’insécurité alimentaire. 

Ce premier investissement marque une étape importante pour FASA, devenu pleinement opérationnel début 2025. Géré par une équipe basée dans quatre bureaux (Sénégal, Ghana, Kenya et France), FASA a déjà reçu plus de 100 candidatures de fonds à différents stades de maturité et constitué un pipeline avancé d’environ 20 fonds éligibles couvrant quatre classes d’actifs principales : fonds PME en phase de démarrage, fonds PME de croissance, capital-risque et véhicules de dette.

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De nouveaux financements pour soutenir les PME agricoles en Afrique

Dans le même temps, la France a récemment annoncé rejoindre l'initiative FASA, rejoignant ainsi la Norvège, le Royaume-Uni et la Corée.  L’engagement de la France s’accompagne d’un d’intérêt du secteur privé agro-industriel, avec plusieurs groupes actifs en Afrique membres de l’association ALFA ayant déjà exprimé leur intérêt à contribuer au sein de FASA pour augmenter les capitaux disponibles pour l’agriculture africaine.

Cet engagement permettra d’accroître les capacités d’investissement et d’assistance technique disponibles pour l’agriculture africaine, de créer des synergies avec les projets de coopération française existants sur le continent, et de contribuer à mobiliser des capitaux privés vers les PME agricoles. 

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Le 28 avril 2026, alors que l'effervescence autour de l'AVCA gagnait Nairobi, un autre type de rassemblement avait lieu. Investisseurs & Partenaires, FSD Africa et Small Foundation ont organisé la 3eme édition du LP Peer Group Meet Up, réunissant plus de 50 investisseurs institutionnels issus de l'ensemble de l'écosystème d'investissement africain pour une journée entière de discussions à huis clos.

La réunion s'est déroulée dans un esprit pragmatique et orienté vers l'action, notre objectif étant (1) d'identifier des solutions rapides et des solutions à plus long terme pour remédier aux contraintes rencontrées par les investisseurs institutionnels novices, et (2) de collaborer au partage des données et à l'élaboration conjointe des critères de référence dont nous avons besoin, en tant qu'investisseurs institutionnels, pour améliorer la transparence du secteur. Nous vous en dirons plus à ce sujet dans quelques mois.

FrontEnd Ventures a joué un rôle déterminant dans la mobilisation des fonds de pension et des gestionnaires d'actifs kenyans, afin qu'ils se joignent à nous pour mener des discussions concrètes sur le rôle que les gestionnaires de fonds de pension (PFA) et les administrateurs de fonds peuvent jouer dans le renforcement du secteur local du capital-investissement et du capital-risque grâce aux capitaux nationaux, tout en tenant compte de leurs contraintes structurelles.

Il en est ressorti une feuille de route claire menant à notre première publication sur les données et les indices de référence, axée sur les sorties et la liquidité, ainsi qu’une meilleure compréhension de la situation des capitaux nationaux, FrontEnd testant une initiative concrète visant à mobiliser les capitaux des fonds de pension et des administrateurs.

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On April 28th 2026, while the AVCA buzz was building in Nairobi, another kind of gathering was taking place. Investisseurs & Partenaires, FSD Africa and Small Foundation curated the 3rd edition of the LP Peer Group Meet Up, bringing together 50+ LPs from across the African investment ecosystem for a full day of closed-door discussions.

The room was practical and action oriented as we sought to (1) find quick wins and longer term solutions to first time LP constraints, (2) collaborate on sharing data and building together the benchmarks we required as LPs for more transparency of the sector. More to come in a few months on that front.

FrontEnd Ventures was instrumental in mobilizing the Kenyan local pension fund and asset management community, to join us on real discussions about the role PFAs and trustees can play in deepening the local PE/VC industry with domestic capital, acknowledging their structural constraints.

What emerged: a clear roadmap towards our first publication on data/benchmarks with a focus on exits/liquidity, a better understanding of the domestic capital position with Frontend testing one practical initiative to unlock capital from the pensions/trustees. 

Beyond building a portfolio of funds, FASA is committed to advancing sector knowledge through a dedicated learning strategy.

Today, FASA is publishing its first major research report: “The Landscape of Agri-SME Funds in Africa”. This comprehensive study provides an up-to-date panorama of 175 agri-SME funds across the continent, offering novel insights and sizing the immense opportunity for funders to drive impact. 

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The mapping reveals the transformations at work in the ecosystem

With the financing gap for African agri-SMEs estimated at $75 billion, the lack of reliable data has long hindered effective capital allocation. This report addresses that challenge by analyzing 79 data points for each of the 175 funds identified - covering both fully raised funds and those currently fundraising. The result is a forward-looking view of a market in transformation.

The study highlights the rise of a new generation of funds that is reshaping agricultural investment:

→ Africa-based teams: 66% of new funds are managed by Africa-based teams, a significant shift from the 21% seen in the previous generation

→ Targeting the “Missing Middle”: these funds are deploying smaller tickets and entering at earlier stages. Specifically, 59% of capital from new funds targets tickets below $2 million, addressing the critical financing gap for growing businesses

→  Embedded Impact: impact is central to these funds’ strategies – with Livelihoods (56%) and Climate (54%) standing out as core strategic themes.

Key takeaways for funders

Building on this landscape, the second half of the report translates these market trends into a clear message for funders: the most additional segments of the market are also the ones that face the hardest access to finance.

With $4.6 billion still needed to fully capitalize this new generation of funds, the report outlines seven strategic recommendations for donors. Key actions include:

→ Prioritizing additionality, adjusting approaches to back first-time fund managers, supporting the scale and replications of catalytic capital and TA platforms as well as the unlocking of new pools of investor capital, and aligning technical assistance budgets with actual enterprise needs rather than fund size.

→ Supporting local currency investments in food security, which can be achieved by supporting smaller, early-stage equity funds mobilizing African capital to deploy more capital to agri-SMEs, and creating sustainable FX hedging solutions for agri-specific pan-African funds

→ Deep research and data gaps remain to mobilise more capital and design efficient interventions, including: the realized additionality and impact of agri-SME funds based on portfolio data; the challenges and expectations of fund investors/LPs to invest in the sector; the risk and financial performance of existing agri-SME funds, as well as key success factors; and the comparative efficiency of interventions that blended finance and catalytic capital can take to support the sector.

A commitment to learning

For FASA, generating knowledge is just as critical as deploying capital. This report marks the launch of a dedicated learning agenda designed to bring more transparency to a fragmented market.

As stated by Anders Aabo, Senior Adviser at Norad and Chair of the FASA Steering Committee,

“Our work is not just about deploying more capital; it is about making capital work better. This report is the first of a series of publications to help us all understand the sector better. My ask to policy makers and stakeholders is simple: prioritize transparency and data sharing to design better, more tailored approaches to financing agri-SMEs.”

We invite you to read the full analysis and join us in building a more evidence-based future for African agri-finance.

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FASA publie son premier rapport de recherche : « The Landscape of Agri-SME funds in Africa ».

Cette étude exhaustive dresse un panorama de 175 fonds dédiés aux PME du secteur agricole à travers le continent, apportant des perspectives nouvelles et évaluant l’immense potentiel dont disposent les bailleurs de fonds pour générer un impact. 

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La cartographie met en évidence les transformations qui s’opèrent dans l’écosystème

Avec un déficit de financement estimé à 75 milliards de dollars pour les micro, petites et moyennes entreprises (MPME) du secteur agricole africain, le manque de données fiables a longtemps entravé une allocation efficace des capitaux. Ce rapport relève ce défi en analysant 79 indicateurs pour chacun des 175 fonds recensés, qu’il s’agisse de fonds ayant déjà atteint leur objectif de levée de fonds ou de ceux actuellement en phase de levée. Il en résulte une vision prospective d’un marché en pleine transformation.

Cette étude met en évidence l’émergence d’une nouvelle génération de fonds qui remodèle l’investissement agricole :

→ Équipes ancrées en Afrique : 66% des nouveaux fonds sont gérés par des équipes implantées en Afrique, ce qui représente un changement significatif par rapport aux 21% enregistrés lors de la génération de fonds précédente

→ Cibler le « chaînon manquant » : ces fonds investissent des montants plus modestes et interviennent à des stades plus précoces. Plus précisément, 59% des capitaux provenant des nouveaux fonds visent des investissements inférieurs à 2 millions de dollars, comblant ainsi le déficit de financement crucial pour les entreprises en croissance

→  Impact intégré : l’impact est au cœur des stratégies de ces fonds, les moyens de subsistance (56%) et le climat (54%) se démarquant comme thèmes stratégiques majeurs.

Principaux enseignements pour les financeurs

La seconde partie du rapport traduit ces tendances du marché en un message clair à l’intention des financeurs : les segments du marché qui présentent le plus grand potentiel de croissance sont aussi ceux qui rencontrent le plus de difficultés pour accéder au financement.

Alors qu’il manque encore 4,6 milliards de dollars pour financer intégralement cette nouvelle génération de fonds, le rapport formule sept recommandations stratégiques à l’intention des bailleurs de fonds. Parmi les mesures clés, on peut citer :

→ Prioriser l’additionnalité, adapter les approches pour soutenir les gestionnaires de fonds débutants, favoriser la mise à l’échelle et la multiplication des plateformes de capital catalyseur et d’assistance technique, ainsi que la mobilisation de nouveaux réservoirs de capitaux d’investisseurs, et aligner les budgets d’assistance technique sur les besoins réels des entreprises plutôt que sur la taille des fonds.

→ Soutenir les investissements en devises locales dans le domaine de la sécurité alimentaire, ce qui peut se faire en apportant un soutien aux fonds de capital-investissement de petite taille et en phase de démarrage, qui mobilisent des capitaux africains afin de financer les PME agricoles, et en mettant en place des solutions durables de couverture du risque de change pour les fonds panafricains spécialisés dans le secteur agricole. 

→ Il subsiste d’importantes lacunes en matière de recherche et de données pour mobiliser davantage de capitaux et concevoir des interventions efficaces, notamment en ce qui concerne : l’additionnalité et l’impact réels des fonds destinés aux PME agricoles, sur la base des données de portefeuille ; les défis et les attentes des investisseurs et des commanditaires (LP) souhaitant investir dans ce secteur ; les risques et les performances financières des fonds existants destinés aux PME agricoles, ainsi que les facteurs clés de réussite ; et l’efficacité comparative des interventions que le financement mixte et le capital catalyseur peuvent mettre en œuvre pour soutenir ce secteur. 

Un engagement pour le learning

Pour FASA, la production de connaissances revêt une importance cruciale. Ce rapport marque le lancement d’un programme d’apprentissage dédié, conçu pour apporter davantage de transparence à un marché fragmenté.

Comme le déclar Anders Aabo, Président du Conseil d’Administration de FASA,

“Notre travail ne consiste pas seulement à mobiliser davantage de capitaux, mais aussi à optimiser leur utilisation. Ce rapport est le premier d’une série de publications destinées à nous aider à mieux comprendre ce secteur. Mon message aux décideurs politiques et à toutes les parties prenantes est simple : privilégiez la transparence et le partage des données afin de concevoir des approches plus efficaces et mieux adaptées au financement des PME agricoles.”

Nous vous invitons à lire l’analyse complète sur ce lien : 

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Dans cette nouvelle publication, Capital Transformatif, le rôle de la Blended Finance dans la structuration des trajectoires des fonds d’impact genre et climat en Afrique subsaharienne, I&P Ecosystèmes, en partenariat avec le CC Facility Learning Hub (piloté par Convergence et la Climate Policy Initiative) et avec le soutien du Centre de recherches pour le développement international (CRDI – IDRC), propose une analyse approfondie du rôle de la Blended Finance dans la structuration et la croissance des fonds d’impact opérant à l’intersection des enjeux de genre et de climat en Afrique subsaharienne. 

En effet, si la Blended Finance s’est imposée comme un pilier de l’investissement d’impact sur le continent, il existe encore peu de recherche sur la manière dont les différents instruments concessionnels, comme les subventions, la dette et le capital concessionnel, les dispositifs d’assistance technique, influencent les trajectoires des fonds d’impact dans le temps.  

Depuis 6 mois, l’équipe d’I&P Ecosystèmes a mené une analyse qualitative et quantitative sur une base de données de 46 fonds à l’intersection du genre et du climat, a mené plus de 30 entretiens et trois études de cas approfondies sur les fonds Persistent, Spark+ et Acumen Resilient Agriculture Fund (ARAF). 

Ce rapport a vocation à contribuer de manière structurante pour le déploiement des outils concessionnels dans nos écosystèmes. Il met en évidence les instruments concessionnels les plus pertinents selon les profils de fonds et les conditions dans lesquelles ils sont les plus efficaces. Le rapport propose ainsi des orientations opérationnelles à destination des investisseurs et des gestionnaires de fonds de nos écosystèmes, afin de concevoir et de calibrer des outils concessionnels adaptés aux différentes phases de développement des fonds. 

Nous adressons enfin nos remerciements tout particuliers à Peter George (Spark+ Africa Fund), Wairimu Karanja (Persistent) et Tamer El-Raghy (ARAF) pour leur engagement dans la recherche et pour leur volonté de partager leurs données et expériences.   

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In this new publication, Transformative Capital : The Role of Blended Finance in Shaping the Trajectories of Gender- and Climate-Focused Impact Funds in Sub-Saharan Africa, I&P Ecosystems, in partnership with the CC Facility Learning Hub (managed by Convergence and Climate Policy Initiative) and supported by the International Development Research Centre (IDRC), provides an in-depth analysis of how blended finance shapes the trajectories of funds operating at the gender–climate nexus. 

This report stems from a growing recognition that, while blended finance has become a central feature of impact investing in the region, there remains limited evidence on how various forms of concessional capital such as design-stage grants, concessional debt and equity, and technical assistance facilities are deployed at the gender–climate nexus and how they shape the trajectories of impact funds over time. 

Over the course of the study, the research team combined quantitative and qualitative methods, analysing a unique database of 46 gender- and climate-focused funds and conducting more than 30 interviews with fund managers and investors, complemented by three in-depth fund case studies of Persistent, Spark+ Africa Fund and ARAF. 

This report constitutes an important step toward more effective structuring of blended finance at the gender–climate nexus. It identifies which concessional instruments are most relevant for different fund profiles, and under which conditions they are most effective, offering concrete guidance for both fund investors and fund managers across our ecosystems on how to design concessional tools to best support funds at various stages of their growth. 

We extend special thanks to Peter George (Spark+ Africa Fund), Wairimu Karanja (Persistent) and Tamer El-Raghy (Acumen Resilient Agriculture Fund) for their active involvement in the research and for their willingness to share data, key learnings and strategies with us for the purposes of this study. 

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We are pleased to announce that Investisseurs & Partenaires (I&P) and its network of partner teams are joining the second phase (2025–2029) of the SSNUP program, coordinated by ADA, alongside Shared Interest and Balim Investments and the nine other teams already partnering in the first phase of the program (2020–2024). 

For more than 20 years, I&P and its network of partner teams have been committed to facilitating access to financing for African SMEs and strengthening local entrepreneurial ecosystems through direct investment, the development of these partner teams, and structural support for entrepreneurs. 

By joining SSNUP, I&P is contributing to a collective effort to:

• strengthen the resilience of family farms,
• support sustainable agricultural value chains,
• mobilize more responsible private investment in Africa. 

For the second phase, I&P and its partner teams—Sinergi (Niger), Néré Capital (Burkina Faso), Comoé Capital (Ivory Coast), Zira Capital (Mali), Inua Capital (Uganda), Fako Capital (Cameroon), Teranga Capital (Senegal), Miarakap (Madagascar), and Gola Capital (Guinea), as well as the IPAE team—will deploy these resources to provide technical assistance to high-potential SMEs in the agricultural sector in their countries.  

The program is coordinated by ADA and funded by three donors: The Luxembourg Government, Swiss Confederation, and LED - Liechtenstein Development Service.

I&P is delighted to have this opportunity to contribute to a program that directly benefits its partners and African SMEs in its network, combining technical expertise and responsible financing. 

To learn more about SSNUP and its deployment: Click here  

Nous sommes heureux d’annoncer qu’Investisseurs & Partenaires (I&P) et son réseau d’équipes partenaires intègrent la seconde phase (2025–2029) du programme SSNUP, coordonné par ADA, aux côtés de Shared Interest et Balim Investments et des 9 autres équipes déjà partenaires de la première phase du programme (2020-2024). 

Depuis plus de 20 ans, I&P et son réseau d’équipes partenaires s’engagent à faciliter l’accès au financement pour les PME africaines et à renforcer les écosystèmes entrepreneuriaux locaux via l’investissement direct, le développement de ces équipes partenaires et le soutien structurel aux entrepreneur.e.s. 

En rejoignant SSNUP, I&P contribue à un effort collectif pour : 

• renforcer la résilience des exploitations agricoles familiales, 
• soutenir des chaînes de valeur agricoles durables, 
• mobiliser davantage d’investissements privés responsables en Afrique. 

Pour la seconde phase, I&P et ses équipes partenaires —  Sinergi (Niger), Néré Capital (Burkina Faso), Comoé Capital (Côte d’Ivoire), Zira Capital (Mali), Inua Capital (Ouganda), Fako Capital (Cameroun), Teranga Capital (Sénégal), Miarakap (Madagascar) et Gola Capital (Guinée), ainsi que l’équipe IPAE — déploieront ces ressources en assistance technique auprès des PMEs à fort potentiel dans le secteur agri de leur pays.  

Le programme est coordonné par ADA et financé par trois bailleurs : Le Gouvernement Luxembourgeois, Schweizerische Eidgenossenschaft, et LED - Liechtensteinischer Entwicklungsdienst.  

I&P est ravi de cette opportunité de contribuer à un programme qui bénéficie directement à ses partenaires et aux PME africaines de son réseau, en combinant expertise technique et financement responsable. 

Pour en savoir plus sur SSNUP et son déploiement : Cliquez ici  

Jérémy Hajdenberg & Sébastien Boyé, 
I&P Co-CEO

Dear friends, entrepreneurs, fellow fund managers, finance and impact professionals, 

As we begin the new year, we would like to extend our warmest wishes to you. We wish you all an excellent 2026, both professionally and personally.

The past year has been marked by profound changes in the international landscape. The questioning of official development assistance, the end of certain programs, declining aid budgets, and rising geopolitical tensions have permanently altered the frameworks for intervention and financing. These developments reinforce the need for clarity, agility, and accountability. 

In this environment, one reality remains: the resilience of the African continent and the dynamism of its entrepreneurs. Despite the shocks, Africa continues to innovate, create value, and generate jobs. It is this energy that we see every day in the companies we finance and support—and that guides I&P's actions. 

2025 was a defining year for I&P. We achieved several major milestones: the effective launch of FASA, the first closing of IPAE 3, the renewal of our acceleration programs, decisive progress made by our partner funds, and the ramp-up of our ecosystem activities, which reinforce our role as a key player. 

These achievements are the result of a collective effort involving all teams—finance, ecosystem, and cross-functional departments. They demonstrate the strength of our organization and our ability to deliver in a more demanding environment. 

Our immediate priorities are clear: to convert the momentum we have built into sustainable, concrete, and measurable results—for the benefit of the businesses we support and the communities they serve.

But 2026 is also a year of planning, to develop new products and support mechanisms for African SMEs, financiers, and ecosystems.

In a world of growing uncertainty, the temptation to focus on the short term is strong. However, financing entrepreneurship—especially where needs are immense—is a long-term endeavor. It requires patience, discipline, trust, and partnerships built over time. 

To those who invest, accompany, regulate, support, advise, incubate: thank you. Let's continue this collective effort together. Behind every fund raised, every program launched, every company financed, there are women and men who take risks, create value, and build the future. 

Check out our January/February 2026 Newsletter

Jérémy Hajdenberg & Sébastien Boyé, 
Co-Directeurs Généraux d'I&P

Chers ami.e.s, entrepreneur.e.s, collègues gestionnaires de fonds, professionnel.le.s du financement et de l’impact,  

En ce début d’année, nous souhaitions vous adresser nos vœux les plus sincères. À toutes et à tous, une excellente année 2026, tant sur le plan professionnel que personnel. 

L’année écoulée s’inscrit dans un contexte international profondément transformé. La remise en cause de l’aide publique au développement, la fin de certains dispositifs, la baisse des budgets d’aide et la montée des tensions géopolitiques ont durablement modifié les cadres d’intervention et de financement. Ces évolutions renforcent l’exigence de lucidité, d’agilité et de responsabilité. 

Dans cet environnement, une réalité demeure : la résilience du continent africain et le dynamisme de ses entrepreneurs. Malgré les chocs, l’Afrique continue d’innover, de créer de la valeur et des emplois. C’est cette énergie que nous constatons chaque jour auprès des entreprises que nous finançons et accompagnons — et qui guide l’action d’I&P. 

2025 a été une année structurante pour I&P. Nous avons franchi plusieurs jalons majeurs : le démarrage effectif de FASA, le premier closing d'IPAE 3, le renouvellement de nos programmes d'accélération, des avancées décisives réalisées par nos fonds partenaires, ainsi que la montée en puissance de nos activités écosystème, qui renforcent notre rôle d’acteur structurant. 

Ces réalisations sont le fruit d’un travail collectif impliquant l’ensemble des équipes – financement, écosystème, fonctions transversales. Elles témoignent de la solidité de notre organisation et de notre capacité à délivrer dans un contexte plus exigeant. 

Nos priorités immédiates sont claires : convertir les dynamiques engagées en résultats durables, concrets et mesurables — au bénéfice des entreprises que nous soutenons et des communautés qu’elles servent. 

Mais 2026 est aussi une année de projection, pour structurer de nouveaux produits et dispositifs d’appui aux PME africaines, aux financeurs et aux écosystèmes.  

Dans un monde où les incertitudes augmentent, la tentation du court terme est forte. Pourtant, financer l’entrepreneuriat — surtout là où les besoins sont immenses — est un travail de longue haleine. Il exige patience, discipline, confiance et partenariats construits dans la durée. 

À celles et ceux qui investissent, accompagnent, régulent, soutiennent, conseillent, incubent,  : merci. Poursuivons ensemble cet effort collectif. Derrière chaque fonds levé, chaque programme lancé, chaque entreprise financée, il y a des femmes et des hommes qui prennent des risques, créent de la valeur et construisent l’avenir. 

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